Japan bereidt opnieuw een grote aanscherping van de regels voor digitale activa voor. De Financial Services Agency (FSA) wil dat cryptobeurzen verplicht aansprakelijkheidsreserves opbouwen. Met die buffers moeten klanten kunnen worden gecompenseerd bij hacks, problemen in de bedrijfsvoering of faillissementen, schrijft zakenkrant Nikkei op basis van eigen berichtgeving.
Het voorstel markeert een duidelijke koerswijziging in hoe Japan de risico’s rond de bewaring van digitale activa inschat. Cryptobeurzen moeten klanttegoeden nu al in cold wallets bewaren. Deze offline opslag moet de kans op diefstal verkleinen, omdat de crypto-activa niet direct met het internet zijn verbonden.
In de huidige wet is echter geen enkele plicht opgenomen om financiële reserves aan te houden als er ondanks deze waarborgen toch verliezen ontstaan. Toezichthouders vinden dat gat inmiddels onacceptabel. Een reeks hacks met veel media-aandacht heeft dat inzicht versneld.
De FSA wil in 2026 een wetsvoorstel bij het parlement indienen. Als de wet wordt aangenomen, moeten cryptobeurzen reserveposities opbouwen die vergelijkbaar zijn met die van traditionele effectenmakelaars. Die houden doorgaans tussen ¥2 miljard en ¥40 miljard aan, afhankelijk van hun handelsvolume.
Deze referentiewaarden vormen samen met de geschiedenis van eerdere diefstallen van crypto-activa de basis voor de FSA. Op basis daarvan zal de toezichthouder bepalen welke drempels voor handelsplatformen in digitale activa passend zijn.
Om de financiële last te verlichten, overweegt de FSA dat een deel van de verplichting via verzekeringen mag worden ingevuld. Die lijn sluit aan bij beleid in de Europese Unie en Hongkong. Daar gelden inmiddels kapitaal- en verzekeringsplichten voor cryptoplatformen, na een eigen golf aan beveiligingsincidenten.
De pijnlijke hackgeschiedenis van Japan
De draai in Japan komt voort uit een pijnlijk verleden. In mei 2024 verloor DMM Bitcoin ¥48,2 miljard aan bitcoin bij een hack – een van de grootste beursincidenten in het land sinds Mt. Gox. In februari 2025 raakte Bybit wereldwijd circa $1,46 miljard kwijt door een hack.
Die gebeurtenissen hebben de discussie nieuw leven ingeblazen of alleen regels rond cold wallets nog wel volstaan. Dat speelt des te meer nu cryptobeurzen steeds meer technologie en operationele processen uitbesteden aan externe leveranciers.
De hervormingen gaan verder dan alleen de reserves. De FSA wil een juridisch kader dat ervoor zorgt dat klanttegoeden snel kunnen worden teruggegeven als een cryptobeurs omvalt of de leiding de controle verliest.
Dat vraagt om een strengere scheiding tussen klant- en bedrijfsmiddelen. Daarnaast moeten door de rechtbank aangewezen bewindvoerders ruimere en duidelijkere bevoegdheden krijgen om gelden rechtstreeks aan gebruikers terug te storten.
Toezichthouders denken ook na over een bredere herindeling van crypto-activa onder de Financial Instruments and Exchange Act. Daarmee erkennen ze dat crypto is opgeschoven van betaalmiddel naar speculatief beleggingsproduct. Zo’n stap zou leiden tot verbodsbepalingen rond handel met voorkennis, strengere publicatie- en rapportageplichten en zwaardere controles op bewaaractiviteiten. In de praktijk schuift crypto dan op richting het toezichtskader dat nu geldt voor effectenbedrijven.
Japan zet ook parallel stappen op aangrenzende fronten. De FSA overweegt een registratiesysteem voor externe bewaardiensten en technologieaanbieders. Daarmee wordt het toezicht op de bredere infrastructuur achter cryptobeurzen verder aangescherpt.
In de tussentijd verdiepen binnenlandse financiële instellingen hun rol. JPYC bracht onlangs wat het zelf de eerste volledig inwisselbare, aan de yen gekoppelde stablecoin ter wereld noemt op de markt. Grote vermogensbeheerders bereiden bovendien de eerste Japanse beleggingsfondsen voor die in crypto beleggen.
Samen laten de geplande reserve-eis en de bredere regulatoire herziening zien dat Japan zijn cryptomarkt wil verstevigen. Tegelijk wil het land institutionele partijen nadrukkelijker bij die markt betrekken.
Japan en lagere belasting op crypto
Eerder dit jaar heeft de Financial Services Agency (FSA) in Japan een omvangrijk plan afgerond om 105 cryptovaluta – waaronder bitcoin – aan te merken als financiële producten onder de Financial Instruments and Exchange Act. Die stap legt op deze munten dezelfde regels rond openbaarmaking, rapportage en markttoezicht als voor traditionele effecten gelden.
Cryptobeurzen moeten dan gedetailleerde informatie publiceren over onder meer de uitgever van elke token, de opzet van de blockchain en de volatiliteit. Nieuwe regels rond handel met voorkennis verbieden uitgevers en bestuurders van beurzen om te handelen op basis van niet-openbare informatie, zoals aanstaande listings of faillissementen. De wetswijzigingen zullen naar verwachting in de zittingsperiode van het Japanse parlement in 2026 worden ingediend.
De FSA dringt tegelijk aan op een ingrijpende hervorming van de belastingregels. Winsten op crypto-activa vallen nu onder ‘overige inkomsten’ en kunnen tot 55 procent worden belast. De toezichthouder wil dat vervangen door een vast tarief van 20 procent, net als bij aandelen. Die wijziging zou in 2026 kunnen ingaan en gelden voor zowel particulieren als instellingen. De stappen komen op een moment dat Japan zijn Web3-strategie versnelt en opnieuw kijkt naar regels die banken beperken in het aanhouden of aanbieden van cryptoactiva.Let op: cryptoactiva zijn zeer risicovol. Je kunt je volledige inleg verliezen. Historische resultaten bieden geen garantie voor de toekomst.
