Bitcoin-mining levert steeds minder op, maar de datacenters van miners zijn goud waard. Techgiganten als Microsoft, Google en Amazon staan in de rij om er hun AI-modellen in te draaien. Volgens een nieuw rapport van CoinShares kan tot 70 procent van hun omzet eind dit jaar uit AI komen. Begin 2025 was dat nog maar 30 procent.
De sector heeft gezamenlijk voor meer dan 70 miljard dollar aan AI-contracten getekend. Daarmee verandert het verdienmodel van de hele industrie in razend tempo.
Dezelfde stroom, totaal ander verdienmodel
Bitcoin-mining draait om het oplossen van wiskundige puzzels met gespecialiseerde computers, zogenoemde ASIC-miners. Dat kost enorm veel stroom en koeling.
AI-modellen trainen werkt anders, maar heeft precies dezelfde basisingrediënten nodig: goedkope energie, koeling en veel datacenterruimte.
Miners hoeven dus eigenlijk alleen hun apparatuur te vervangen door GPU’s. Dat zijn de grafische kaarten waar AI op draait. De rest – denk aan stroomcontracten, koelsystemen en grond – is er al.
Het verschil in opbrengst is niet te missen. AI-hosting levert per megawatt drie tot vier keer zoveel op als mining. En de marges liggen tussen de 70 en 90 procent, tegenover de flinterdunne winstmarges van miners.
Winstmarges smelten als sneeuw voor de zon
Het vierde kwartaal van 2025 was het zwaarste sinds de Bitcoin halving van april 2024. Daarbij werd de beloning voor miners gehalveerd. Maar ook de Bitcoin koers is nu in een paar maanden tijd gehalveerd. En dat raakt miners direct in de portemonnee.
De gemiddelde kostprijs om één bitcoin te minen steeg naar bijna 80.000 dollar. De hashprice, een maatstaf voor wat miners verdienen per eenheid rekenkracht, zakte naar een dieptepunt van 29 dollar begin 2026. Naar schatting draait 15 tot 20 procent van het wereldwijde miningnetwerk inmiddels met verlies.
Wie niet kon bijbenen, moest coins verkopen. Sinds oktober, toen de bitcoin koers hard begon te dalen, hebben beursgenoteerde miners gezamenlijk al meer dan 30.000 BTC gedumpt. MARA Holdings, de miners met de grootste bitcoin-voorraad, maakte deze week bekend 15.133 BTC verkocht te hebben. Het bedrijf ving 1,1 miljard dollar om schulden af te lossen.
De grote volksverhuizing in mining
De sector valt uiteen in drie groepen. Een handvol grote spelers stapt volledig over naar AI en zet zijn miningoperatie stil. Zij hebben contracten getekend met techgiganten voor miljarden dollars en bouwen hun datacenters om tot AI-fabrieken.
Een tweede groep combineert beide werelden. Deze miners blijven bitcoin delven, maar reserveren een groeiend deel van hun stroomcapaciteit voor AI-klanten. Ze zoeken het beste van twee werelden: stabiele AI-inkomsten en de optie om te profiteren als de bitcoin koers aantrekt.
Dan zijn er nog de kleinere en voorzichtigere spelers. Sommigen hebben net hun eerste GPU-clusters opgestart of grond verworven voor toekomstige AI-datacenters. Anderen zijn nog in de verkennende fase. Maar zelfs in dit kamp wijst de richting dezelfde kant op.
Onderstaande tabel geeft een compleet overzicht van alle beursgenoteerde miners die de overstap maken, inclusief het type transitie.
| Bedrijf (ticker) | AI-partner(s) | AI-capaciteit | Contractwaarde | BTC-voorraad | Status |
| Core Scientific (CORZ) | CoreWeave | 590 MW | $10,2 mld | ~613 BTC (wordt verkocht) | 200 MW operationeel |
| IREN (IREN) | Microsoft, NVIDIA | 200 MW | $9,7 mld | 0 BTC | 23.000 GPU’s actief |
| TeraWulf (WULF) | Fluidstack/Google, Core42 | 522 MW | $12,8 mld+ | 15 BTC | Eerste leveringen H1 2026 |
| Hut 8 (HUT) | Fluidstack/Anthropic | 245 MW | $7 mld | 13.696 BTC | Datacenter begin 2027 |
| Cipher Digital (CIFR) | AWS, Fluidstack | 600 MW | $9,3 mld+ | ~1.500 BTC (wordt verkocht) | Mining gestopt |
| Applied Digital (APLD) | CoreWeave, hyperscaler | 600 MW | ~$16 mld | N.v.t. | 100 MW operationeel |
| Galaxy Digital (GLXY) | CoreWeave | 526+ MW | ~$5 mld+ | N.v.t. | Eerste fase H1 2026 |
| Riot Platforms (RIOT) | AMD | 25-200 MW | $311 mln-$1 mld | 18.005 BTC | Eerste omzet jan. 2026 |
| Marathon/MARA (MARA) | Starwood Capital | 1-2,5 GW | Onbekend | 52.850 BTC | JV aangekondigd |
| CleanSpark (CLSK) | Nog geen | ~890 MW (grond) | Nog geen deal | >13.000 BTC | In gesprek met hyperscalers |
| Bitfarms → Keel (BITF) | Nog geen | 18 MW (eerste site) | $128,7 mln | ~1.005 BTC | Exit mining tegen 2027 |
| Bitdeer (BTDR) | In onderhandeling | 200+ MW | Nog geen grote deal | 0 BTC | AI-platform live |
| HIVE Digital (HIVE) | BUZZ HPC-klanten | 5.000 GPU’s | $30 mln | ~2.201 BTC | GPU-cluster actief |
| Bit Digital (BTBT) | Nscale, Cerebras | 40+ MW | $865 mln+ | ~417 BTC (wordt verkocht) | Exit BTC-mining |
| Soluna Holdings (SLNH) | Metrobloks, Siemens | 100-300 MW | Onbekend | Minimaal | AI-datacenter in aanbouw |
| Argo Blockchain (ARBK) | In verkenning | 65 MW (potentieel) | Nog geen deal | Minimaal | Vroeg stadium |
Stroom is het nieuwe goud
De grote vraag is of de verschuiving blijvend is. Als de bitcoin koers flink herstelt, kan mining weer aantrekkelijker worden. Maar zolang AI-contracten een veelvoud opleveren, is de rekensom snel gemaakt.
De uittocht heeft een keerzijde voor Bitcoin zelf. Het netwerk wordt beveiligd door miners die rekenkracht leveren. Hoe meer rekenkracht, hoe moeilijker het is om het netwerk aan te vallen. Wanneer miners hun machines uitzetten of ombouwen voor AI, daalt die rekenkracht.
Dat is al zichtbaar. De hashrate piekte in oktober 2025 boven de 1.160 EH/s, maar zakte begin 2026 naar zo’n 850 EH/s. Inmiddels is er herstel naar rond de 1.000 EH/s, maar dat is nog altijd fors lager dan de piek. De mining difficulty, de moeilijkheidsgraad om een blok te vinden, is dit jaar al met bijna 10 procent gedaald.
Bitcoin heeft een ingebouwd vangnet: als miners afhaken, daalt de moeilijkheidsgraad automatisch. Dit jaar is het al met bijna 10 procent gedaald en daardoor wordt het voor de overgebleven miners juist weer winstgevender.
Maar als de verschuiving naar AI structureel doorzet, blijft er een kleinere en meer geconcentreerde groep miners over. En dat maakt het netwerk kwetsbaarder.
